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生猪 明年价格波动区间预计收窄
时间:2021/12/23 15:24:00  作者:  来源:中国农业监测预警  编辑:wangjj  阅读:1276次  语音编码:50818

    近期,生猪主力连续合约持续下跌,至13925元/吨才有所反弹,但未能突破15000元/吨的整数关口。本是传统消费旺季,猪价为何如此弱势?后续能否开启一波上涨行情?     进入12月,北方部分地区冬季猪瘟疫情导致被动出栏量增加,同时南方气温同比偏高,终端消费尚未启动,标肥价差收窄。卓创资讯的最新调研数据显示,河南地区140—160公斤肥猪和100—120公斤标猪价差从高点1.9元/公斤回落至1.2元/公斤。养殖端惜售情绪降温,现货猪价持续走低。截至12月12日,全国生猪出栏均价为15.86元/公斤,较11月24日的18.38元/公斤下跌13.7%。     不过,本周全国范围内气温下降,南方消费开始好转,养殖端惜售情绪再起,肥猪拉涨标猪走高,标肥价差再度走阔,现货猪价止跌企稳,截至12月14日,全国生猪出栏均价为16.12元/公斤。今年冬至为12月21日,距当前不到一周时间,预计冬至前后一周,南方腌腊和元旦备货将刺激一波消费,标肥价差将维持高位。在此期间,生猪现货价格也会稳中偏强运行。     待终端消费兑现,现货猪价可能再度走弱。规模企业提前出栏完成全年任务,叠加前期压栏、二次育肥出栏、冻品出库,供应依然充裕。另外,双疫情扰动,一方面,北方冬季猪瘟疫情继续发酵,且后续不确定性较高,短期被动出栏增加;另一方面,国内多地新冠疫情防控形势严峻,影响餐饮堂食。     拉长分析周期来看,养殖利润回血,去产能过程势必延长。今年以来,生猪养殖产能持续兑现,国家统计局的数据显示,截至三季末,我国生猪存栏43764万头,同比增长18%;出栏49193万头,同比增长35%。按照往年水平推算,四季度出栏预计在18000万头,今年全年出栏量将达到67200万头。根据五部委10月的数据,我国能繁母猪存栏4348万头,相当于正常保有量(4100万头)的106%,按《生猪产能调控实施方案(暂行)》的规定,产能处于黄色区域,应启动相应调控措施,与市场调节共同作用,促使能繁母猪存栏回归到正常区间。     明年养殖行业仍是去产能和降本增效的一年,能繁母猪量减质升,生猪存栏和出栏也维持高位。去产能的关键在于养殖利润,若养殖利润持续为正,则去产能就不可能实现;若养殖利润持续为负,亏损幅度较大,则去产能速度加快,容易导致后期猪价大幅反弹,但不利于CPI的稳健运行。拉长去产能进程,阶段内适度去产能才是最优选择。猪价围绕平均养殖利润窄幅波动最为合适,既能实现去产能,又能保供稳价,一举两得,预计明年猪价仍是CPI稳健运行的主要贡献者之一。不过,也要看到,当前养殖成本差异较大,按照仔猪100—300元/头测算的养殖成本在12.8—14.5元/公斤,明年猪价大概率在该成本区间运行,但不排除短期突破区间边界的可能。     结合上述分析,可以判断,短期来看,冬至前后消费有望兑现,但双疫情扰动盘面,建议观望为主;中期来看,若冬季猪瘟疫情整体可控,对北方母猪、生猪存栏未产生实质影响,则可择机高位做空2205合约;长期来看,明年生猪期价波幅收窄,交易时可持区间操作思路。

 
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